《表1 变量描述性统计：非正规金融市场波动存在非对称效应吗——基于P2P网贷利率的经验证据》

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《非正规金融市场波动存在非对称效应吗——基于P2P网贷利率的经验证据》

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将P2P网贷综合利率标示为rpt，为保证时间序列的平稳性，对rpt进行对数收益率化处理，即lrpt=ln（rpt）-Ln(rpt-1），得到收益率序列并标示为lrpt。变量数据描述性统计结果如表1所示：P2P网贷综合利率序列rpt偏度S>0，峰度K<3，说明样本为右偏分布，且分布呈现矮胖形状；J-B统计量P值小于0.01，序列不服从正态分布。而收益率序列偏度不为零，峰度K>3，J-B统计量同样在1%置信水平下不服从正态分布，呈现出尖峰厚尾、偏态分布现象。表1还显示，P2P网贷综合利率均值为13.481%，超过银行类机构存款利率及传统金融机构投资收益率。从投资者角度来看，拓宽了资金配置渠道，有利于改善投资收益，但高利率同时也意味着较高违约风险；对于融资者而言，尽管P2P网贷缩短了资金链条，打破了时空限制，降低了搜寻成本，但并未显著降低融资成本。