《表6 内生性检验和替代性检验回归结果》

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《股票质押行为会增强会计稳健性吗》

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本文可能存在由于遗漏变量而导致的内生性问题，所以为了避免遗漏变量所导致的内生性问题对研究结果产生的影响，本文将采用两阶段回归（2SLS）进行分析。参考以往大多数学者的研究经验，本文选取t年行业平均的质押水平（indmean＿pld和indmean＿pldratio）作为是否发生股票质押的工具变量和股票质押比例的工具变量。表6前4列是两阶段回归的回归结果，可以看到会计稳健性和股权质押比例依然在1%的水平下显著正相关。2SLS的回归结果不仅表明本文的实证过程不存在遗漏变量而导致的内生性问题，也在很大程度上缓解了我们对会计稳健性高的上市公司更可能发生股票质押这一因果倒置内生性的担忧。