《表2 高铁开通对企业全要素生产率的基准回归结果》

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《高铁开通如何影响企业全要素生产率——基于中国制造业上市企业的研究》

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注:（1）括号内的为稳健性标准误；（2）*、**、***分别表示在10%、5%、1%的水平上显著。

本文首先采用最小二乘估计法（OLS）对基准模型进行回归，回归结果如表2所示。首先，表2的模型（1）是在控制个体固定效应、省份固定效应和时间固定效应的基础上，高铁开通对上市企业全要素生产率影响的回归结果，发现高铁开通与企业的全要素生产率水平显著正相关。同时，我们进一步逐步控制上市企业的资产规模、资本密集度、股权集中度、企业年龄，结果如表2的模型（2）—模型（6）所示，高铁开通与企业全要素生产率之间的关系在统计意义和经济意义上依然显著正相关。从模型（6）可以看出，在控制其他影响企业全要素生产率的变量基础上，高铁开通使得企业当期的全要素生产年率平均提高了0.033倍，即高铁开通显著地促进了开通地区的全要素生产率水平。此外，对于其他控制变量，从估计结果中可以发现，企业的资产规模、股权集中度与企业的全要素生产率显著正相关，即企业的资产规模越大，企业的股权集中度越高，企业越容易产生规模经济效应，企业的决策效率就越高，从而促进企业的全要素生产率水平；而企业的资本密集度、企业年龄与企业全要素生产率水平显著负相关，即企业的资本密集度越高，企业越容易将资金投入到非主营业务中去，越不注重对资金的管理，企业成立的时间越长，企业的管理体制越容易僵化、活力越容易不足，从而使得企业的全要素生产率反而越低。