《表5 稳健性检验:工具变量法情形下的实证检验》

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注:***、**和*分别表示1%、5%和10%的显著性水平，圆括号内数字是标准差，方括号内数字是检验对应的P值。

最后，考虑到GMM方法适用性对实证结果的影响，进一步用解释变量与其平均值差值的三次方作为工具变量[26]，并对工具变量的有效性进行不可识别检验（LM检验）和弱工具变量检验（F检验），实证结果如表5。