《表4 稳健性检验——固定效应模型加工具变量法》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《企业环境责任承担提高内部控制质量了吗》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:括号中是Z值，*、**、***分别表示10%、5%、1%的显著性水平，回归经过robust处理与公司层面cluster处理。

1. 上述检验发现企业环境责任承担有利于提升内控质量。但也可能存在如下两种情况:（1）内控质量高的企业有更强的社会责任感，更可能参与环境治理，产生双向影响问题；（2）企业环境责任承担与内控质量变量均受同一潜在因素的影响（如政府管制），造成二者之间的关系为伪相关。为了排除因上述情形产生的内生性对估计结果的影响，采用固定效应加工具变量（FE-IV）方法，以上一期的企业环境责任承担（EPIt-1）作为当期环境责任承担（EPIt）的工具变量。如表4所示，在第一阶段回归中，工具变量EPIt-1的系数为0.255，在1%水平上显著，且第一阶段F检验值为87.62，远大于经验值10，表明工具变量选取合理。第二阶段回归结果显示，无论用Index＿1还是Index＿2作为内控质量的衡量指标，EPI系数均显著为正，表明在考虑了可能的内生性问题后，研究结果并未发生实质性变化。