《表5 稳健性检验 (工具变量法)》

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《商业信用能促进中国制造企业创新吗》

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本文选用delay和relation作为商业信用占比的工具变量，回归结果如表5所示。第（1）列为采用GMM方法进行回归的第一阶段结果，其中，delay和relation对企业商业信用占比均有显著的正向影响，即表明所选工具变量与企业的商业信用密切相关。而Kleibergen-Paap rk LM统计量为7.937，且通过了5%显著性检验，也证实了工具变量与核心解释变量具有较强相关性。