《表5 不同产权性质下股票流动性与股价崩盘风险回归结果》

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《股票流动性对股价崩盘风险的影响研究》

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(2）产权性质、股票流动性与股价崩盘风险。从表5可以看出，对于国有上市公司，流动性指标（LIQ）与收益负偏态系数（NCSKEW）的回归系数在1%的水平上显著为正（14.345）；流动性指标（LIQ）与收益上下波动率（DUVOL）的回归系数在1%的水平上显著为正（15.410），回归结果表明，在国有企业中，股票流动性与股价崩盘风险显著正相关；国有上市公司中，股票流动性对股价崩盘风险的影响更大。