《表5 产业政策、产权性质与股价崩盘风险》

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《产业政策与股价崩盘风险》

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（2）产业政策、产权性质与股价崩盘风险。表5报告了产权性质在产业政策与股价崩盘风险中起到的中介效应，产业政策IP与产权性质指示变量SOE的交互项与NCSKEW的回归系数为-0.0747，与DUVOL的回归系数为-0.0532，均在1%的水平下显著为负，表明产业政策对股价崩盘风险的效用在国有企业当中较弱，相对于国有企业，产业政策对民营企业的股价崩盘风险的加剧效应更显著。因此假设3得到验证。