《表3 产业政策与股价崩盘风险》

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《产业政策与股价崩盘风险》

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注:括号里的为P值（下同）。

回归结果显示，控制变量中DTURN、RET、ABSACC与股价崩盘风险显著为正，SIGMA、BM与股价崩盘风险的回归系数为负，基本显著，该发现与现有研究相一致。SIZE与股价崩盘风险的回归系数显著为负，说明公司规模与企业股价崩盘风险显著负相关。ROA与股价崩盘风险的回归系数为负，说明公司盈利水平越高，企业股价崩盘风险越小，与预期相一致。总体而言，控制变量的回归系数与现有研究结果较为接近，说明主回归方程的结果较为稳定。