《表1 变量定义表：股票流动性对股价崩盘风险的影响研究》

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《股票流动性对股价崩盘风险的影响研究》

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(3）控制变量。本文选取控制变量如下：投资者异质信念（DTURN）、资产负债率（LEV）、信息不透明度（ACCM）、净资产收益率（ROA）、市账比（MB）、收益波动率（SIGMA）、股票收益率负偏态系数的一阶滞后项（L.NCSKEW）和公司规模（SIZE）。同时将年度（Year）与行业（Industry）作为虚拟变量，并且根据2012年证监会制订的行业分类标准进行划分。本文主要变量定义如表1所示。