《表2 变量描述性统计:熟人关系、政治不确定性与城投债承销市场研究》
表2是变量描述性统计。由表2,城投债信用利差(Shibor)介于-0.250%~6.306%,均值为2.103%,说明大多数城投债收益高于Shibor利率。个人社会关系承销样本占总样本的52.9%,其中8.3%为校友关系承销,51.3%为老乡关系承销。就组织关系,2%的发债样本存在连续承销,3.8%的发债样本中承销商注册地与地方政府同省。由高声誉券商承销的样本占23.4%。就债券特征,城投债平均募集资金规模为2.5亿元,期限约为7年,高评级城投债样本达14.4%,附加条款中含回售条款的占19.9%,含提前偿还条款的占70.4%,约有34.5%的城投债是抵押、质押或第三方担保债券。就发行人特征,平均而言,发行人资产规模为40亿元,资产负债率为45.2%,资产收益率为3%,累积发行城投债金额占资产份额达3.2%。此外,34.1%的城投债由省级平台发行,发行人注册地发行当年GDP增速介于-23%~27.3%。
图表编号 | XD00212587000 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2021.03.06 |
作者 | 余峰燕、高晗玥、刘丽萍 |
绘制单位 | 天津大学管理与经济学部、天津大学管理与经济学部、天津财经大学金融学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |