《表6 土地出让收入稳定性与城投债发行成本》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《土地财政与城投债发行成本》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：括号内为稳健聚类t值，聚类到城市层面；***、**、*分别表示在0.01、0.05、0.1水平上显著；限于篇幅，本文未报告控制变量的回归结果，资料备索。

考虑到土地出让收入的波动较大，土地出让收入的增减变动情况可能无法向债券市场投资者提供明确的预期，也无法降低城投债的信用风险，从而使得土地出让收入增速这一指标失效。因此，本文考察土地出让收入稳定性对城投债发行成本的影响，对假说H4进行检验，表6报告了回归结果。