《表4 土地财政与城投债发行成本：不同金融环境》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《土地财政与城投债发行成本》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：括号内为稳健聚类t值，聚类到城市层面；***、**、*分别表示在0.01、0.05、0.1水平上显著；限于篇幅，本文未报告控制变量的回归结果，资料备索。

本文在假说H1的基础上展开对假说H2的检验，表4报告了回归结果。在金融发展水平较高的地区，土地财政依赖度的一次项（LRdep）与二次项（LRdep2）的系数符号虽与假说H1的检验结果一致，但系数较小，且不具备显著性（1）。在金融发展水平较低的地区，土地财政依赖度的系数比假说H1的结果更大，显著性水平更高。