《表8 以2011年全球投入产出表计算的全球价值链人民币实际有效汇率权重》

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《全球价值链人民币实际有效汇率:理论、测度及结构解析》

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注:国家和地区中东亚（除日本外）只有韩国和中国台湾。其中情景下，产出实际有效汇率中中国对韩国的权重为0.00449，对中国台湾的权重为-0.02328，故韩国和中国台湾合计为-0.0188。

以上实证研究中，生产函数和最终需求的替代弹性系数都取为1（等替代弹性假设情景）。显然，替代弹性系数不同，测算的全球价值实际有效汇率会存在差异，且替代弹性系数取值不等时，出现权重系数为负可能性更大。因此，结合相关文献中有关替代弹性系数的选取情况，本文还对以下两种异质性替代弹性系数组合进行了比较分析:（1）Leontief情景（σg （1）=0，σg=0，θ=3） 。取Leontief生产函数形式（σg （1）=σg=0） ，该处实际是一种极端情形，完全关闭了中间投入和要素之间的替代，该假设在线性投入产出模型中广泛应用，普遍认为在短期中生产链条具有刚性（短期内生产投入之间替代性较低），大量文献（Rotemberg and Woodford，1996；Atalay，2014；Burstein et al.，2008；Boehm et al.，2015）实证研究都表明:短期内生产投入的替代性较低。为了使测算结果与等弹性假设可比，与BJ（2015）利用WIOD数据实证保持一致，最终需求函数替代弹性系数取为3（θ=3）。（2）多异质性替代弹性情景。等替代弹性情景和Leontief情景都假设各国的替代弹性相同，没有考虑国家的异质性。基于PWW（2014）中有关替代弹性系数的估计结果，本文认为非OECD国家对价格相对敏感，假设OECD国家和非OECD国家的最终需求函数的替代弹性是不同，OECD国家的需求函数替代弹性为5（θg=5，g属于OECD国家），非OECD国家的需求函数替代弹性为10（θg=10，g属于非OECD国家）。对生产函数，增加值和总中间投入之间的替代弹性系数为1.015（σg=1.015），不同国家之间中间投入品之间的替代弹性系数为5（σg （1）=5） 。限于篇幅限制，以下主要以增加值实际有效汇率和双边出口实际有效汇率进行比较。