《表2 人民币实际有效汇率指数的方差分解》

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《人民币国际化加剧了汇率波动吗——基于向量自加回归模型的实证研究》

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VAR模型根据起因，将系统内各内生变量的波动分解为相应的分量，从中可了解对模型中各内生变量的相对重要性，并对各变量的波动进行评价。方差检验设定影响时期为10期。从表2可以发现，跨境贸易人民币结算额对实际有效汇率指数变化最快，且贡献最多，而人民币直接投资则是带来影响时间最长，贡献在第10期时超过跨境贸易带来的影响。外汇储备在实际有效汇率指数中贡献变化不明显，虽然持续波动，但是贡献不大且幅度增长较慢。