《表8 稳健性检验———加入其他控制变量、安慰剂检验》

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《国家治理体系与国有企业股价崩盘风险——基于巡视监督的准自然实验》

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考虑到可能存在其他遗漏变量的内生性问题，又分别加入同年同行业其他企业的股票收益上下波动比率的均值（NCSKEW＿IVi，t）、个股换手率月均值（Turnoveri，t）、净资产收益率（Roei，t）三个可能影响企业股价崩盘风险的经济变量到回归模型中，回归的结果如表8的（1)-（3）列所示。加入了其他控制变量之后，第（1）-(3）列中，交互项Treati，t*Posti，t与企业股价崩盘风险（NCSKEWi，t+1）的回归系数均显著为负，与前文的回归结果保持一致。