《表5 加入股权激励控制变量的回归结果及安慰剂检验结果》
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《员工持股计划与融资约束——基于内部控制质量的中介效应分析》
为进一步检验结果的稳健性,借鉴张永冀等(2019)[35]的做法,采用反事实法,将员工持股计划实施时间前推1年,以观察是否由于不可观测的因素导致变量间关系的显著性。检验结果见表5第(4)至(6)列所示,主要回归结果均不显著,且未通过Sobel检验。表明将员工持股计划实施时间前推一年后员工持股计划与内部控制、融资约束之间的相关关系不存在,即文中主要回归结果并非由于不可观测因素导致。
图表编号 | XD00209047300 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2021.01.28 |
作者 | 化兵、乔晓龙 |
绘制单位 | 南京大学商学院、南京大学商学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |