《表8 稳健性检验:增加控制变量》

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《社会信任与企业扭亏绩效》

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本文进一步考虑宏观因素对回归结果的影响，引入宏观经济因素和宏观政策因素作为控制变量参与回归。宏观经济因素用各省（市）的GDP值的自然对数作为代理变量（Economy），宏观政策因素用Baker et al.（2016）[34]研究提出的中国经济政策不确定性指数的自然对数作为代理变量（EPU）。表8的列（1）报告了未控制行业和年度固定效应的回归结果，社会信任（Trust）的系数为0.011，在5%的水平上显著；列（2）报告了控制行业和年度固定效应的回归结果，社会信任（Trust）的系数为0.016，在1%的水平上显著，与前文回归结果基本一致。