《表3 过度负债企业资本结构调整速度———按产权性质分组分析》

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《中国过度负债企业去杠杆——基于资本结构动态调整视角》

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注:***、**、*分别代表在1%、5%和10%的水平上显著。下同。

其中，γ1、γ2、γ3表示资本结构偏离程度与相应指定的特征变量的交乘项的系数。如果γ1（γ2，γ3）显著为正，则说明财务赤字越大（盈利能力越大、市值账面比越高），企业趋向目标调整资本结构的速度越快（1）。企业规模（Size）和地区人均GDP为控制变量。模型（4）的结果参见表3第（1）列。