《表4 过度负债国企资本结构调整速度———按企业规模和员工数量分组》

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《中国过度负债企业去杠杆——基于资本结构动态调整视角》

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假设4的分析猜想国企有充足的信贷资源和政府的担保扶持，去杠杆的动力较弱。那么，规模更大和有更多雇员的过度负债国企是否更缺乏去杠杆动力?因为前者更容易受信贷资源配置青睐，有更充足的信贷资金；后者承担更多社会责任，更容易得到政府扶持。为检验这一猜想，本文对过度负债国企样本按企业规模的大小和员工人数的多少分成两组，重复模型（4）的分析，结果见表4。