《表2 描述性统计：中国过度负债企业去杠杆——基于资本结构动态调整视角》

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《中国过度负债企业去杠杆——基于资本结构动态调整视角》

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2008年金融危机之后，中国实施了四万亿经济刺激政策和十项扩大内需措施，在以投资驱动的发展方式拉动经济增长的同时，也加剧了产能过剩和非金融企业的高杠杆率。《中国国家资产负债表2015》报告指出，2014年中国实体部门债务共计138.33万亿元，占GDP的比重从2008年的157%上升到2014年的217.3%。杠杆率的不断攀升将给经济金融埋下巨大的风险隐患。2015年中央经济工作会议将“三去一降一补”明确为2016年的五大任务，去杠杆是供给侧结构性改革的关键点。因此，结合现阶段我国经济发展特征，讨论高杠杆企业去杠杆化的内外部动力，具有重要的政策和实践意义。