《表2 企业过度负债分年度描述性统计》

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《管理层股权激励、两职合一与企业过度负债——基于两种代理理论的分析》

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由表2可知，任期较短组有9617个观测值，任期较长组有8930个观测值，随着时间的推移短期组观测值越来越少，长期组观测值越来越多，说明上市企业管理层普遍较为稳定。就企业的过度负债率和过度负债哑变量而言，短期组的负债率明显低于长期组（整体负债率短期组均值为-0.031，长期组均值为0.002），在短期组，有42.6%的企业存在过度负债问题，而在长期组，这一比例为将近50%，可见长期组的过度负债问题更为严重。随着时间的推移，2013年之后我国企业过度负债率和过度负债哑变量的均值均呈现逐渐下降的趋势，这说明过度负债问题受到了重视，正在逐步被解决。