《表2 描述性统计：创业资本如何影响负债融资——来自中国工业企业的证据》

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《创业资本如何影响负债融资——来自中国工业企业的证据》

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注:DF＿APt*和LEV＿APt*的观测值较少的原因是中国工业企业数据库从2004年开始披露应付账款（AP）的信息。

Panel A为基于干预组的纵向比较，分类变量为After。从均值来看，除DF＿LTD外，企业在创业资本介入之后的其他因变量均显著更低，中位数比较也大部分支持这一点。H1b和H2的预测得到初步支持。Panel B为基于干预组与控制组的横向比较，分类变量为VCafter。结果表明，无论是均值还是中位数，受到创业资本支持的企业具有显著更高的DF、DF＿LTD和DF＿STD。对于DF＿AP，虽然均值之差显著为负，但中位数之差显著为正，部分表明受到创业资本支持的企业具有更高的商业信用融资额。表3还表明，受到创业资本支持的企业具有显著更低的总负债比例（LEV）、短期负债比例（LEV＿STD）、商业信用比例（LEV＿AP），但其长期负债比例（LEV＿LTD）则显著更高。这些表明H3和H4的预测得到初步支持。