《表4 内部控制、超额商誉与并购绩效的回归结果》

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《超额商誉、内部控制与并购绩效》

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从表4可以看出，超额商誉与内部控制的交互项（GWE×ICQ）的回归系数是0.185，而且在5%的水平上显著，这表明在并购时高质量的内部控制能够更好地监管并购行为，减少委托代理和信息不对称问题，促使管理者谨慎评估并购商誉，减少超额商誉的产生，提高并购质量，从而弱化超额商誉对并购绩效的负向影响，因此，与内部控制质量高的企业相比，内部控制质量差的企业超额商誉对并购绩效的负向作用更显著。表4还显示，超额商誉与内部控制的交互项（GWE×ICQ）与企业并购后一年以及并购后两年的绩效都呈正相关关系，回归系数分别是0.164和0.289，这表明并购后良好的内部控制有助于企业迅速完成资源调配，尽可能实现预期的协同效应，减弱超额商誉对企业绩效的不利影响。因此，有效的内部控制能够缓解超额商誉对并购绩效的负向影响。