《表4 高管超额薪酬、并购绩效及其调节效应的检验》

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《高管超额薪酬与公司并购绩效关系研究》

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注:括号中的数字为t检验值，*、**、***分别表示显著性水平10%、5%、1%。

（1） 高管超额薪酬、并购绩效及其调节效应的回归结果。表4是关于高管超额薪酬、并购绩效及其调节效应的回归结果。表3第（1）列为模型（1）的回归结果，可以看到高管超额薪酬激励与并购绩效的回归系数为0.093，在5%的水平上显著，这表明高管超额薪酬对并购行为完成后一年的市场绩效具有显著的促进作用，超额薪酬能够引导高管在并购活动中产生更高的并购动机，并且朝着良好的并购预期而努力工作，提高并购绩效，假设1基本得到验证。