《表4 管理层权力与并购商誉的回归结果》

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《管理层权力、股权集中度与并购商誉》

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由表4可知，R2和调整R2分别为0.173和0.168，说明模型的拟合效果很理想。管理层权力（POWER）与并购商誉（GW）的回归系数为0.0037，在1%水平上显著为正，即管理层权力指标每增加10个百分点，企业并购商誉就增加0.37%，说明管理层拥有的权力越大，其在并购交易决策中的影响力就越大。在此权力基础上，管理层或出于提升企业业绩的目的，或出于获取自身利益的目的，都会增加企业并购交易的频率，从而增加了企业的并购商誉。由此证实了假设1，即管理层权力的增加会增加企业并购交易的频率，从而增加企业并购商誉。