《表2中联重科与同行业部分公司以及CIFA估值比较》

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《PE在跨国并购中的作用：以中联重科并购CIFA为例》

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数据来源：中联重科并购CIFA重大资产购买关联交易书、企业年报等。下同。

表2和表3中，我国机械行业著名企业的EV/EBITDA中位数是15.5，平均值为18.1，根据此方法得出CIFA的指标数为9.6，国际同行业可比的历史交易案例估值的中位数是10.9，平均值为11.9，可见CIFA的估值低于我国机械行业同行业的平均估值水平，也低于国际同行业可比交易的平均估值水平，表明当时CIFA的价值被低估。而就交易价格而言，中联重科及其共同出资方总共支付2.71亿欧元购买了CIFA公司100%股权，当时CIFA的企业价值为4.88亿欧元，由此可见PE的积极参与缓解了CIFA对中联重科的文化排斥和信息不对称问题，使得双方由原先的互不了解到互相信任，制定了合理的交易价格，降低了交易成本。