《表1 中联重科并购CIFA前期PE的具体作用和效果》

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《PE在跨国并购中的作用：以中联重科并购CIFA为例》

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在得知意大利CIFA有意向出售后，中联重科就积极寻找合适的渠道与CIFA高层沟通，参与竞标。但是由于涉及跨国业务，双方之前对彼此并不熟悉，中联重科的国有身份能否被CIFA接受，以及CIFA的经营状况如何等都是并购前需要中联重科认真思考和调查的。此外，巨额资金压力也成为并购活动面临的一个重要问题。由于地理距离导致的信息不对称，中联重科无法获取CIFA的真实态度，也不清楚CIFA的真实发展状况。在种种困难下，中联重科通过股东弘毅投资联合到高盛和曼达林基金两家PE，共同参与此次跨国并购。除了给并购活动提供资金支持，三家PE在此次并购中的角色各不相同。其中，曼达林基金是意大利的本土企业，也是CIFA的实际控制人，对本地的民族文化和企业文化有更深入的了解，通过曼达林基金的积极协调，利用其在中国和意大利丰富的人脉关系以及对意大利商业环境（特别是意大利当地的政策法规问题）的深刻了解，推动交易的进行，协助财团与CIFA沟通，从项目尽职调查到交易架构设计、投标策略等各个环节为中联重科提供宝贵的参考意见，并牵头谈判。此外，曼达林基金还负责与当地媒体进行沟通，为并购活动创造了良好的舆论氛围，帮助中联重科更加直接、快捷地获取和了解CIFA的经营状况，缓解了信息不对称。同时，2008年2～3月，中联重科组织高层远赴意大利进行实地考察和交流，中联重科和CIFA都认识到双方在业务上具有很强的互补性，可以实现强强联合。可见，在PE的帮助下，中联重科在并购前期进行了充分准备，为接下来的并购谈判打下了牢固的基础。PE在此次并购中的具体作用如表1所示。