《表3 VC/PE并购退出对象选择的回归结果》

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《关系式婚姻:VC/PE并购退出对象的选择及经济后果》

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注：（1）***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著；（2）括号内为z-value。

表3汇报了模型（1）的回归结果。列（1）和（2）是Logit模型的回归结果。列（1）的因变量定义为所有并购方有VC/PE背景时取值为1，否则为0的样本（Acquire＿VC/PE）的回归结果，可以看到，Exit＿VC/PE的回归系数为1.209，而且在1%的水平上显著（t=6.08）。列（2）的因变量定义为高管有VC/PE经历时取值为1，否则为0(Senior＿VC/PE），可以看到，Exit＿VC/PE的回归系数为0.945，而且在1%的水平上显著（t=4.79）。这意味着VC/PE在并购退出时更可能选择与有VC/PE背景的公司进行并购而获得退出，从而证明了本文的假设。列（3）和列（4）是Probit的回归结果，结果与Logit的回归结果类似。