《表2.1同行业可比企业估值分析》

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《HE并购TY财务风险分析》

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本文采用相对估值法来探究此次并购定价的合理性，综合考虑了TY的规模、市场地位以及业务范围等因素后，本文选取了AO史密斯、惠而浦、美的、格力作为对比企业，表2.1为这几家企业15年的市净率对比。TY家电2015年12月31日的净资产为19亿美元，HE的估价为54亿美元，由此计算出的市净率为2.85，低于可比公司的平均值，因此股票价格被低估，从这方面来看，HE对TY家电的定价是合理的。