《表5 分红的差异化效应回归结果》
注:括号内数字为Z统计值。
为验证上述结论的可靠性,本文进行了如下稳健性检验:(1)重新选择了主要解释变量。以留存收益股权比作为成长性指标,以重大资金支出现金流出资产比替代前面“是否有重大资金支出”的虚拟变量进行回归。(2)将差异化分红区间细分为多个子区间,如在低分红区放宽到0~20%,将“门槛式”分红区间再细分为分红率在20%~30%之间、30%~40%区间进行检验。不仅进行全样本的分红差异化检验,还要进行不同期间的差异化分红检验。通过上述检验得到的回归结果与表4和表5的结果基本一致。限于篇幅,本文不予列示。
图表编号 | XD00190577400 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2021.02.23 |
作者 | 郑蓉、李传宪 |
绘制单位 | 西华大学管理学院、西南政法大学商学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |