《表8 晋升激励导致企业僵尸化的机制检验》

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《僵尸企业成因与退出机制研究:基于晋升激励的视角》

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注:（）内为t值，***表示p<0.01，**表示p<0.05，*表示p<0.1。

表8给出了晋升激励导致企业僵尸化的机制检验结果。其中第（1）列是Logit模型的回归结果，第（2）列是Probit模型的回归结果。第（1）列和第（2）列的回归结果显示:过度投资（over）的回归系数在5%水平上显著为正，说明过度投资（over）促进了僵尸企业的形成；晋升激励与过度投资交互项的回归系数（perf1×over）也在5%水平上显著为正，在一定程度上说明晋升激励增加了企业过度投资，进而提高了企业僵尸化的概率，即晋升激励通过影响企业过度投资，导致企业僵尸化。