《表5 晋升激励对僵尸企业影响的稳健性检验》

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《僵尸企业成因与退出机制研究:基于晋升激励的视角》

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注:（）内数值为t统计量；***表示p<0.01，**表示p<0.05，*表示p<0.1。

为保证上述结论的可靠性，我们对文中核心结论进行了稳健性检验。我们更换测度晋升激励的指标，即用本任市长与前任市长任期内固定资产投资平均增长率之差（perf2）来刻画晋升激励，其余变量均与前文相同，对计量模型（3）的估计结果进行了稳健性检验。表5第（1）—（4）列报告了更换指标后晋升激励（perf2）对僵尸企业形成的影响。回归结果显示，晋升激励（perf2）的估计系数始终在5%水平上显著为正。这说明文中核心结论不受晋升激励刻画方法的影响，假说1的估计结果是稳健的。