《表5 稳健性结果2：地方政府财政压力、官员晋升激励与土地财政行为:理论分析与实证检验》

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《地方政府财政压力、官员晋升激励与土地财政行为:理论分析与实证检验》

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（1）地方固定资产投资项目。以外商直接投资总额占地区生产总值的比重衡量官员晋升激励效应可能存在观测误差，进而引起估计结果的衰减偏差。财政分权导致了以经济增长为标尺的地方政府间的投资竞争，投资冲动的根源来自于地方政府间的扭曲性制度激励（陈志勇和陈思霞，2014）[35]，而全社会固定资产投资中隶属地方项目的投资能较为充分地表征这种地方政府之间受扭曲性制度激励而开展的投资竞争程度，故以全社会固定资产投资隶属地方项目的投资总额占地区生产总值的比重（PSE＿N）重新度量官员晋升激励效应，结果如表5第1—2列所示。可见，土地出让收入对官员晋升激励的系数分别为0.044 8和0.093 0，较之前的系数（分别为0.051 5和0.112 6）有所降低，且系数稳健性也有所降低，但仍均通过10%水平的显著性检验，表明前文估计结果是较为可信的。官员晋升激励对土地财政的影响不随其代理变量的改变而变化，仅仅存在系数上的略微差异，同时表明外商直接投资和地方固定资产能较好地指代地方官员面临的政治晋升激励。当然，为了确保估计结果的稳健性，我们通过构造官员晋升激励综合指数进行进一步稳健性检验。