《表4 稳健性检验：金融市场扭曲对僵尸企业形成的影响——基于微观企业数据的实证研究》

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《金融市场扭曲对僵尸企业形成的影响——基于微观企业数据的实证研究》

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注:KP-F是Kleibergen-Paap rk Wald F统计量的简写。

第一，更换被解释变量。为防止被解释变量的测量误差对回归结果的干扰，本文使用新的方法重新测算了僵尸企业。具体而言，本文在测算僵尸企业时，使用企业当期和前一期的各类负债的均值进行测算，这样能防止企业负债短期波动对测算结果的干扰。本文使用新测算的僵尸企业指标进行估计，回归结果如表4第（1）列所示，此时，主要解释变量系数为正，且在10%的水平下显著，说明本文的结论对僵尸企业的测算方法是稳健的。