《表5 进一步分析：汇率制度安排和金融合作》

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《区域金融合作提升了人民币货币锚效应吗——基于签订货币互换协议的证据》

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注：本文将事实的固定与钉住汇率制度统一划分为固定汇率制度，其余归为浮动汇率制度；系数值差异采用自举法，重抽样1000次回归，比较两列主效应之差的统计显著性。下同。

表5列（1）和列（2）列示了不同汇率制度下的双边本币互换的货币锚效应，固定汇率制度列（1）的系数值为0.0574，不具备统计意义上的显著性，浮动汇率制度列（2）的系数值为0.5294，在5%水平上显著。根据自举法检验，两列回归的系数值存在显著差异。这说明，双边货币互换协议对人民币货币锚的作用渠道仅体现在浮动汇率制度国家。