《表3 汇率制度和企业创新关系回归结果》

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《汇率制度会影响企业的创新行为吗:来自较高生产率国家的证据》

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注:括号里是t统计量。***、**和*分别表示1%、5%和10%的显著性水平。下同。

为检验现实中汇率制度对企业创新的作用机制是否和前文的理论假设一致，本文采用中介变量检验法对其进行实证检验。中介变量检验分为两步:首先，检验汇率制度对中介变量是否有显著影响；其次，将中介变量加入原始模型（1）中重新实证，观察汇率制度的显著性是否大幅降低。由于国际市场的竞争情况主要影响一国企业的进出口量、FDI和ODI的数量，企业主要的创新投入表现为研发支出，而且对外经营策略的改变主要会影响企业的出口量和对外直接投资额，所以本文选取的市场需求和市场竞争因素的代理变量为一国的进出口波动性、FDI波动性、ODI波动性；创新环境和创新投入的代理变量为研发支出；经营策略的代理变量为出口/GDP、ODI/GDP、ODI/出口值。