《表3 分组回归结果：税收优惠、技术创新与企业价值关系的实证研究》

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《税收优惠、技术创新与企业价值关系的实证研究》

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注:经验P值用于检验组间系数差异的显著性。

进一步研究企业规模对税收优惠、企业创新和企业价值三者关系的影响，按照企业规模将全样本等分为大规模企业和小规模企业分别进行回归，结果如表3所示，限于篇幅，控制变量结果没有列出。首先考察企业规模对税收优惠与创新之间关系的影响，结果如列（1）和（2）所示，规模越大的企业税收优惠对研发支出的促进作用越大，同等税收优惠力度下，大规模企业技术研发强度更大。列（3）和（4）报告了企业规模对税收优惠下技术创新与企业价值之间关系的影响，结果显示，与大企业相比税收优惠政策下技术创新对小公司企业价值的促进作用更强，这种差异在统计上是显著的。虽然小企业在利用税收优惠进行研发支出的强度上不如大企业，但税收优惠下的技术创新对小企业价值的提升作用很大，使得小企业价值增长超过大企业。