《表2 基准回归结果：税收优惠、技术创新与企业价值关系的实证研究》

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《税收优惠、技术创新与企业价值关系的实证研究》

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注:括号内为稳健标准误，*，**，***分别表示在10%，5%和1%水平上显著，下表同。

表2的列（3）和列（4）报告了模型2回归结果。交乘项（taxcredit＿rd）的系数显著为正，证明税收优惠下的技术创新显著提高了企业价值。在没有加入控制变量的情况下，交乘项系数在5%的水平下显著，加入控制变量后在1%的水平上显著，且模型拟合较好。关于控制变量，企业规模和资本结构的系数显著为负，说明企业的规模越大、资产负债率越高，其企业价值越低，与（黄蓉，2013）的结果一致；主营业务收入增长率、现金比率和股权集中度的系数显著为正，说明企业的盈利能力越强、现金状况越好、股权集中度越高，其企业价值越高。企业年龄的系数为正，但不显著，说明企业年龄与其价值之间在统计上不存在必然的关系。