《表2 金融发展、汇率制度与长期经济增长：基本动态面板估计结果》

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《金融发展、汇改最优次序与长期经济增长——基于118个经济体的面板模型的分析》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著，圆括号内数值为变量系数的标准误；方括号内数值为统计检验对应的P值。下同。

为解决可能存在的内生性问题，本文利用Blundell&Bond(1998）提出的系统GMM方法，并结合Windmeijer(2005）提出的两步稳健标准误方法，对式（7）进行估计，结果如表2所示。AR序列相关检验结果可以接受“扰动项无自相关”的原假设。Sargan和Difference-in-Sargan的检验统计量对应P值均高于0.05，分别可以证明工具变量的整体外生性，以及因变量滞后项作为工具变量的外生性，说明系统GMM模型设定有效。