《表5 不同汇率制度下的相关系数》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《汇率制度改革能否提升货币政策独立性与有效性:双目标双工具政策的视角》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

表5显示，随着汇率弹性增强，单工具政策框架下两个相关系数都逐渐减小，这说明货币政策独立性逐渐增强。但是双目标双工具框架下国内外利率相关系数先增大后减小，这说明货币政策独立性先增强后减弱，这与图2的脉冲分析结论一致。固定汇率制度下，双目标双工具政策框架下外汇储备与利率的相关系数仅为0.0048，这说明外汇储备基本不会对货币政策产生影响；然而单工具政策框架下的相关系数为0.7431，说明此时货币政策独立性弱，这与前面的图3结果一致。比较两种框架下对应的相关系数可知，双目标双工具政策独立性较强。