《表5 综合市场化程度指数的调节作用》

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《连锁股东网络特征、制度环境与投资绩效——基于我国民营上市公司的数据》

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注:括号内为t值，其中***、**、*分别代表在1%、5%、10%的置信水平上显著。

鉴于企业的投融资及经营状况与其所处的制度环境息息相关，本文进一步考量不同的制度环境下，连锁股东网络特征与企业投资效率的关系，结果见表5。