《表4 投资者情绪与上证综指收益率及收益率间Granger因果检验结果》

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《投资者情绪与上证综指收益率及波动率关系实证研究》

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资料来源：根据EViews软件输出结果整理得到。

日度投资者情绪指数ISt、上证综指日对数收益率Rt及其波动率VOLt三个时间序列满足平稳的条件下，本文通过Granger因果关系检验来定量分析三者之间的相互关系。Granger因果关系检验的优势在于不仅可以分析变数之间的关系，而且可以判定变数之间相互影响的方向。ISt、Rt和VOLt三个序列Granger因果检验结果如表4所示。