《表4.沪港通开通前后上证指数与恒生指数收益率的Granger因果关系检验》
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《“沪港通”开通前后沪、港股市间信息溢出与动态相关性研究——基于VAR-GARCH-DCC模型的检验》
沪港通开通后,香港股市依托沪港通对上海股市产生间接性均值溢出效应。从F统计量的伴随概率来看,0.031<0.074<0.1,说明恒生指数日收益率是沪港通指数日收益率的格兰杰原因,沪港通指数日收益率是上证指数日收益率的格兰杰原因,而且沪港通与沪港股市间仅存在着这两种单向引导关系,港股市场通过“沪港通”渠道间接地影响沪股市场。综上来看,港股市场在沪港股市信息传递中扮演了“主导角色”,在内部和外部信息的吸收和传递上更有优势,直接或间接地影响着上海股市。“沪港通”作为收益溢出的传导渠道,间接地推动着香港股市对上海股市的收益率溢出。因此,从均值溢出角度验证了假说H2。
图表编号 | XD0019903300 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2018.04.10 |
作者 | 丁肖丽 |
绘制单位 | 暨南大学经济学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |