《表3 格兰杰因果检验表：基于VAR模型的上证综指与人民币汇率中间价收益率的实证研究》

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《基于VAR模型的上证综指与人民币汇率中间价收益率的实证研究》

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格兰杰因果检验是研究两个变量之间是否在时间上存在“谁引起谁”的关系，根据实证结果判断上证综指收益率与人民币汇率中间价收益率之间是否存在有格兰杰因果关系。本检验的原假设是上证综指的收益率，不是人民币汇率中间价收益的格兰杰原因和人民币汇率中间价收益率，也不是上证综指收益率的格兰杰原因，选取的置信水平值为0.05，即当P<0.05时，选择拒绝原假设。经过表3的格兰杰因果检验，可以得出2018年尽管出现中美贸易战等外界不确定因素，上证综指的收益率依然是人民币汇率中间价收益率的格兰杰原因。反过来，人民币汇率中间价也是上证指数收益率的格兰杰原因，两者互为格兰杰因果关系。