《表2 平稳性检验：中国宏观经济信息发布对人民币汇率收益与波动的影响——基于实证研究的视角》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《中国宏观经济信息发布对人民币汇率收益与波动的影响——基于实证研究的视角》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：ADF检验统计量远远小于1%置信水平下的临界值，因此，三种汇率收益率序列均为平稳序列

计算出汇率收益率序列后，画出收益率序列的时间序列图。观察到三种汇率收益率序列非常明显波动的聚集效应：在大的波动之后往往跟随着较大的波动，在小的波动之后往往跟随着较小的波动。由波动聚集效应，可以初步判断收益率序列存在条件异方差性，由于GARCH模型是在序列平稳性条件的基础上建立的，因此本文对三种汇率收益率序列进行平稳性检验。检验结果如表2所示。