《表6 违约风险与股票流动性稳健性检验》

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《企业债务违约风险影响股票流动性吗》

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注:系数下方圆括号内的数值为经个体聚类调整的t值，*、**、***分别表示10%、5%和1%统计水平显著。

本文使用混合OLS回归模型进行估计，结果如表6第（4）、（5）列所示，企业违约风险（Risk）的系数均为负且在1%的水平上显著，这说明企业违约风险的增加会降低股票的流动性。