《表8 稳健性检验结果：碳信息披露如何影响债务融资成本——基于债务违约风险的中介效应研究》

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《碳信息披露如何影响债务融资成本——基于债务违约风险的中介效应研究》

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注：***、**、*分别代表在1%、5%、10%的显著性水平上显著；括号内为t值。

企业有时不仅需要向债权人支付利息，往往还需要支付手续费等相关费用，为提高结果的稳健性，本文借鉴李广子和刘力[24]141的做法，采用（利息支出+手续费+其他财务费用）/平均负债总额（CODR）作为债务融资成本（COST）的替代变量，稳健性结果如表8所示。表8结果显示，在全样本分组中，碳信息披露与债务融资成本呈“倒U形”关系，并且全样本的债务违约风险在碳信息披露影响债务融资成本的过程中发挥部分中介效应。在低成长性企业分组中，碳信息披露对债务融资成本产生显著“倒U形”影响，债务违约风险的中介效应比例达到49.59%，并且Sobel检验、Goodman1检验和Goodman2检验均显示中介效应显著，而在高成长性企业分组中，碳信息披露对债务融资成本未产生显著影响，债务违约风险并未发挥中介效应，所得结论与前文基本一致。