《表8 稳健性检验结果：集团财务公司对“去杠杆”和“降成本”的作用——基于上市公司债务融资的实证研究》

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《集团财务公司对“去杠杆”和“降成本”的作用——基于上市公司债务融资的实证研究》

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注：4）债务融资程度的组别1指融资约束松组，长期债务比、财务费用比的组别1均指长资产期限组；5）债务融资程度的组别2指融资约束紧组，长期债务比、财务费用比的组别1均指短资产期限组。

我们采用现金-现金流敏感性方法替代投资-现金流敏感性方法度量融资约束，运用固定资产增长率代替固定资产占比度量资产期限，运用财务费用率（财务费用/营业收入）替代单位债务融资成本度量债务融资成本。稳健性检验结果见表8。