《表4 多元回归分析结果》

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《公司高管与签字注册会计师的校友关系对盈余管理的影响——来自中国上市公司的经验证据》

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*、**、***分别表示显著性水平为0.1、0.05和0.01注:括号中的数字为T值

表4列示的是主测试模型（1）和模型（2）的多元回归分析结果。由表4 Panel A我们可知，在模型（1）中虚拟变量SM的系数为-0.005且在0.01水平上显著，也即校友关系与应计盈余管理程度呈显著负相关关系，与我们的预期相符。说明当上市公司高管与执行外部审计的签字注册会计师之间存在校友关系时，签字注册会计师为满足客户对标准审计意见的刚性需求，不得不降低客户的应计盈余管理程度以与标准审计意见相匹配，躲避潜在的处罚风险，验证了本文提出的假设1；在模型（2）中虚拟变量SM的系数为0.007，且在0.01水平上显著，也即校友关系与真实盈余管理程度呈显著正相关关系，同样与我们的预期相符。这表明当上市公司高管与执行外部审计的签字注册会计师之间存在校友关系时，签字注册会计师虽然为规避风险而抑制被审计单位的应计盈余管理程度，但校友关系很可能促使签字注册会计师无视真实盈余管理甚至与客户合谋进行隐蔽性高且风险低的真实盈余管理，验证了本文提出的假设2。